دوار الدين

في سياق قابل للاشتعال من الوباء والتوترات الاجتماعية والسياسية ، ترى البلاد خطر “الإفلاس” يلوح في الأفق. خفضت وكالة موديز التصنيف السيادي لتونس من B2 إلى B3 ، وهي الدرجة قبل الأخيرة من أعلى درجات المخاطر (مخاطر ائتمانية عالية). والقرار مبرر بالتشكيك في قدرة الدولة واستعدادها لتدعيم ماليتها العامة. بعد أيام قليلة من هذا القرار ، أعلن المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي أنه أكمل مشاورات 2021 فيما يتعلق بتونس بموجب المادة الرابعة. الأخبار سيئة ، فهي تعكس تشاؤم وكالة موديز. من المعروف أن مسؤولي صندوق النقد الدولي وخبراء وكالات التصنيف كثيرًا ما يتناولون القهوة معًا!

إلى أين نذهب ؟ السيناريو اليوناني وحتى اللبناني يحوم فوق رؤوسنا كسيف داموقليس ، فيما يتنازع الرؤساء الثلاثة على شرعية الشعب والنواب حول جنس الملائكة. بعض الشخصيات تجعلك تصاب بالدوار. بلغ الدين 103٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، عجز الموازنة 11.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، فاتورة رواتب الخدمة المدنية 17.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي (أحد أعلى حصة في العالم) ، العجز التراكمي للمؤسسات العامة 8٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وهكذا فإن مجموع العجزين يصل ، سنة بعد أخرى ، إلى ما يقرب من خمس الناتج القومي. يستمر الاتجاه في التصعيد.

هل تنجو الديمقراطية الشابة التونسية من كارثة اقتصادية معلنة؟

تقرير صندوق النقد الدولي مثير للقلق بحق ، فهو يحث السلطات التونسية على أن تكشف للتونسيين خطورة الوضع. بم يتعلق الأمر ؟ لقد وصلت المديونية الزائدة إلى حد “عدم القدرة على تحملها” ، ويتكون إجمالي الدين المستحق المرتفع من قرابة الثلث (29٪) من القروض المحلية. حتى لو كان الدين لا يزال “مستدامًا” ، فإن ارتفاع سعر الفائدة ، في ضوء المخاطر السيادية وخدمة الدين ، سوف يؤدي بالاقتصاد إلى التخلف عن السداد في غياب زيادة الادخار.

يعترف وزير المالية أ. كولي بفتور أنه قاتل حتى لا تخفض وكالة موديز التصنيف التونسي إلى أدنى مستوى. لقد دخل الدين في عملية الاكتفاء الذاتي ، وتقترض الدولة من الآن فصاعدًا لسدادها ، مما يؤدي إلى تجفيف التوافر النقدي وزيادة تكلفة الاستثمار في القطاع الخاص.

ثقوب في الرمال

مع العلم أن الأموال المقترضة يتم تعبئتها أساسًا للتشغيل ، نادرًا ما تكون للاستثمار ، فإن الاقتصاد لم يعد يخلق الثروة.

وبالتالي ، فإن الدين المحلي يولد هوامش كبيرة للبنوك (مخاطر منخفضة) بمعدلات مرتفعة إلى حد ما بين 5.5٪ و 8٪ على المدى المتوسط ​​والطويل. وتزدهر هذه الممارسات ، على حساب تمويل الاستثمار الإنتاجي ، وهو سلوك ريعي يفسد الدعوة الأصلية للمؤسسة النقدية ، أي دعم الاقتصاد. يجب أن نتذكر أن الدين ينشأ في جزء كبير منه عن وزن فاتورة أجور الإدارة والإعانات الممنوحة للمؤسسات العامة الخاسرة هيكليًا.

يتناغم هذا الدعم مع مستوى عجز الموازنة البالغ 8٪ و 11.5٪ على التوالي ، في عمل السفن الناقلة. تلجأ الدولة المنكوبة هيكليًا بشكل منهجي إلى البنوك – لا سيما البنوك العامة – لمساعدة المؤسسات العامة ، مثل تلك التي تحدث ثقوبًا في الرمال وتغطيها بنفس الرمال. يمكن أن تستمر لفترة طويلة ، إذا أراد الاقتصاد ذلك ، لكنها لن تفعل ذلك. الثقوب تكبر ولم تعد الرمال كافية ، إنها خصوصية المال ، فهي تنخفض مع مرور الوقت ، والتضخم يؤدي إلى تآكلها. في نظام مصرفي يفتقر إلى العمق ، تصبح هذه اللعبة خطيرة للغاية.

خطة التكيف الهيكلي PAS

وقد خص صندوق النقد الدولي هذه المؤسسات العامة التي تتراكم فيها العجوزات ، بل وحتى الخسائر ، بسبب مشاكل الحوكمة وسوء الإدارة و / أو الجدوى. ومع ذلك ، يأتي جزء من عجز هذه الشركات من المتأخرات والفواتير غير المسددة للدولة التي تطلبها ولكنها لا تدفعها. تقترض الدولة من البنوك العامة لدعم المؤسسات العامة التي شاركت فيها في زيادة العجز ، وهو أمر مضحك على أقل تقدير. سيبقى هناك البديل الكلاسيكي المتمثل في توزيع الديون لمنح نفسك بعض المساحة.

يقول كريس جيريغات ، رئيس بعثة صندوق النقد الدولي ، إن المناقشات حول إعادة جدولة الديون لم تبدأ بعد. لكن يبدو أن الدولة التونسية مهتمة ببرنامج تمويل يخضع لإعادة هيكلة أساسية. ومن ثم فإن صندوق النقد الدولي يدعو إلى اتباع خارطة طريق هدفها الرئيسي تعزيز القطاع العام الإنتاجي والإداري كجزء من إصلاح شامل لا ينطق باسمه ، لكننا توقعناه ، إنها ذكرى حزينة. خطة التعديل الهيكلي. نعلم جميعًا ما يعنيه هذا ، ولا تزال البرامج المذكورة خاضعة لشروط صارمة. يجب أن نتوقع نظامًا صارمًا يكون تأثيره الاجتماعي هائلاً.

“ومع ذلك ، يأتي جزء من عجز هذه الشركات من المتأخرات والفواتير غير المسددة للدولة التي تطلب ولكنها لا تدفع”

قد يقول البعض أن الوضع متوتر. كيف ننفذ إصلاحات مؤلمة في سياق الجائحة والبطالة الهائلة والفقر المستشري؟ في الواقع ، الأرقام مذعورة والأساسيات تتدهور: انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8٪ ، عجز الموازنة بأكثر من 10٪ ، زيادة حادة في الديون بنسبة 18٪ ، مظاهرات ، معوقات ، تخريب. تضيف إلى الاختلالات اضطراب وانعدام الأمن. يتم تنفيذ الإصلاحات فقط عندما نكون في مواجهة الجدار ، ونحتاج دائمًا ، ونادرًا ما نكون في حالة ازدهار. المعضلة! وسيؤدي الفشل في الإصلاح حتماً إلى تفاقم هذه الاختلالات الاقتصادية والاجتماعية.

لتخفيف الصدمة ، يوصي صندوق النقد الدولي بتعزيز الحماية الاجتماعية من خلال استهداف الفئات الأكثر ضعفاً. ومن المفارقات أننا نجد نفس التحديات التي واجهتها تونس خلال الستينيات.

الطوارئ الحيوية

المشكلة معقدة للغاية بالنسبة للدولة ، التي يجب أن تنقذ الأرواح المهددة من قبل Covid-19 أثناء إدارة علاج الحصان في سياق اجتماعي وسياسي فوضوي. يقترح صندوق النقد الدولي خطة كلاسيكية ، حتى لو اشتملت على اهتمام خاص بالفئات المحرومة التي من المفترض أن تستهدفها تدابير محددة. تحذير مستوحى من الدروس المستفادة من أعمال الشغب التي دمت العالم الثالث في الثمانينيات.تمرد الخبز عام 1984 لا يزال حيا في الذاكرة الجماعية للتونسيين. يمكن تلخيص توصيات صندوق النقد الدولي على النحو التالي:

– توسيع نطاق الحماية الاجتماعية وتعزيزها للفئات الأكثر حرمانًا. لذا فإن إعانات الغذاء التي تفيد الجميع هي انحراف. يستفيد السياح الأجانب والمليونيرات والمهربون من المنتجات المدعومة مثل الفقراء والمستفيدين المعنيين.

– تقليص عجز الموازنة عن طريق تقليص عدد الموظفين العموميين وتعظيم الإيرادات الضريبية (القطاع غير الرسمي ، التهرب الضريبي).

– إعطاء الأولوية للاستثمار في الصحة والتعليم والبنية التحتية.

– تشجيع المبادرة الخاصة من خلال إعادة تأهيل تنظيم السوق ، من خلال مكافحة الريع الظرفية ، من خلال فتح احتكارات غير استراتيجية للمنافسة.

– تبسيط الإجراءات البيروقراطية ومحاربة الفساد.

– إعادة هيكلة المؤسسات العامة.

– إصلاح القطاع المصرفي وضمان استقلالية البنك المركزي الذي يجب أن يحظر بأي ثمن استخدام المطبعة لحماية العملة من الاستهلاك.

“المشكلة معقدة للغاية بالنسبة للدولة ، التي يجب أن تنقذ الأرواح المهددة من قبل Covid-19 أثناء إدارة علاج الخيول”

في الواقع ، إذا أردنا أن نكون موضوعيين ، واضحين ، متحررين من الأيديولوجية المسبقة ، فإن تشخيص صندوق النقد الدولي لا جدال فيه ، والاختلالات ليست على اليمين ولا على اليسار ، فهي واضحة. إن الحاجة إلى إصلاح عميق ليست موضوع تقدير ذاتي ، فهناك إلحاح حيوي لإعادة مصيرنا إلى أيدينا. ومع ذلك ، دعونا نواجه الأمر ، هامش الاختيار منخفض للغاية ، لقد فعلنا كل شيء لنضع أنفسنا تحت سيطرة صندوق النقد الدولي ورأس المال الأجنبي. إنها الآن مسألة سيادة وطنية. لم يعد الوقت مناسبًا للمواقف الأيديولوجية للخطاب البحت. إن جحيم الإدمان للديون الباهظة الثمن هو استقلالنا.

لقد حان الوقت أكثر من أي وقت مضى لرعاية ، وبسرعة كبيرة ، وسيلة للخروج من الأزمة ، وهي أخطر وسيلة في تاريخنا. الخلافات التي نشهدها بين السلطات العليا لا تستحق المخاطر وخطورة الوضع. المناورات السياسية تؤجج نار الفتنة بين المصالح القاطعة. إنهم يخاطرون بالاصطدام بقسوة الواقع ، وهم دائمًا أكثر إبداعًا من خيرة التكتيك. المبادرة الخاصة ، الاستثمار الأجنبي ، روح المبادرة تخشى الضباب السياسي. النقاش الوطني هو ضرورة ملحة لإخراج رؤية ، إجماع يجمع بين الانقسامات الحزبية.

علينا أن نقول لهذا البلد بدون تلافيف وأن نظهره للعالم الذي لم يعد يأخذنا على محمل الجد. المماطلة والمناورات السياسية تستعد لمستقبل دراماتيكي. القادة الحاليون سيتحملون المسؤولية في مواجهة التاريخ. ليس الجدار قادمًا نحونا ، بل نحن في الواقع من نتقدم نحو الحائط ، ونطلق أبواقنا. لن يضل.